El 11 de agosto de 1907 fue inaugurada oficialmente la Plaza de la Merced, y dos años después fue colocada en la Plaza el monumento a Pedro Carbo, un político, escritor y diplomático ecuatoriano. En la actualidad también se conoce este lugar como Plaza Pedro Carbo, es un lugar de pequeños jardines, fuentes de agua en donde se encuentra levantado el monumento a Pedro Carbo, acompañado de faroles en hierro fundido. La plaza se encuentra rodeada de importantes edificaciones de instituciones públicas y privadas, estas construcciones hacen que la Plaza de la Merced se sienta pequeña en contraste a lo que fue durante la época de la colonia y los inicios de la etapa republicana.